终身寿险的年金转换功能，是指保单持有人在符合合同约定的条件下，将终身寿险保单的现金价值或部分保额，转换为一份年金保险的权利。这一功能本质上是保险公司为保单持有人提供的一种灵活性选择，旨在让终身寿险的保障属性与年金的现金流属性形成互补，更好地满足不同人生阶段的财务需求。

从定义来看，年金转换功能并非自动生效，而是需要保单持有人主动申请，并满足一定前提条件。通常，合同会约定转换的时间窗口，比如保单生效满 2 年、5 年或被保险人达到特定年龄（如 50 岁、60 岁）后才能申请；同时，转换时被保险人需健在，且部分产品可能要求保单处于有效状态（无欠缴保费等情况）。此外，转换通常无需健康告知，即使被保险人健康状况恶化，也可申请，这是其重要优势之一。

从转换方式看，主要有两种：一是 “现金价值转换”，即把终身寿险的全部或部分现金价值作为保费，购买一份年金保险，转换后原终身寿险的现金价值相应减少（若全部转换，原保单可能终止或仅保留部分保额）；二是 “保额转换”，部分产品允许将身故保额对应的权益转换为年金，但这种方式较少见，更多以现金价值为基础。转换后的年金类型可由投保人选择，比如终身年金（保证终身领取）、定期年金（领取至约定年龄）、即期年金（转换后立即开始领取）或延期年金（约定未来某一时间开始领取）等。

从流程上，年金转换通常需经过申请、审核、签署协议三个步骤。首先，保单持有人向保险公司提交书面申请，说明转换金额、年金类型、领取方式等；其次，保险公司审核申请是否符合合同约定（如是否在转换期内、现金价值是否充足等）；最后，审核通过后，双方签署转换协议，原保单现金价值按约定转移至年金账户，年金保险生效，开始按约定时间发放年金。

这一功能的核心价值在于 “按需调整财务规划”。比如，被保险人进入老年后，可能更需要稳定的养老现金流而非身故保障，此时通过转换，可将终身寿险的现金价值转化为每月或每年的年金收入，确保终身有资金支持；对于担心子女继承资产后挥霍的投保人，转换为年金可实现 “细水长流” 的传承，避免资产一次性消耗。不过，转换也存在一定局限，比如转换后原终身寿险的身故保额可能降低（若部分转换）或消失（若全部转换），且年金的领取金额与转换时的现金价值、利率环境相关，可能低于预期。

综上，终身寿险的年金转换功能是连接 “身故保障” 与 “终身现金流” 的桥梁，为保单持有人提供了应对人生不同阶段需求的灵活性，是终身寿险 “多功能性” 的重要体现。