证券发行将由审核制转为注册制

　　行政职能逐步退出

　　此前资本市场行政化倾向比较明显，证券公司专业认证和定价能力难以提高，以行政化手段控制上市公司质量，市场优胜劣汰不起作用，此后行政职能逐步退出市场，证券市场开始从审批制过渡到核准制。

　　境外均采用注册制

　　相对于A股市场，境外很多的资本市场均采用注册制，也就是说，公司上市发行门槛不高，只要按一定强制性进行信息披露，进行注册就可以了。在主板、创业板、柜台交易等多层次市场中，每一个市场的上市标准是不一样的，每一个市场各有各的上市机制，不同的市场面临不同的门槛。这其中，企业有自主权，可以根据企业规模、赢利前景、企业价值等选择相应层次的市场。

　　注册制不会很快实现

　　万国测评董事长张长虹对记者表示，证监会将要实行的注册制也就是改变政府审核职能，这是一种向市场化方向发展的必然趋势。资本市场的融资行为也是一种商业行为，应该由市场来进行调控。

　　但注册制不会很快实现，这也和市场成熟程度和法律法规完善程度有关。实行注册制后，证券交易所一线监管职能将加强，而政府完全退出对上市公司发行上市的审批权，更多的职能是进行监管，比如对信息披露的监管。据《第一财经日报》

　　相关新闻

　　上证所考虑放宽涨跌幅限制

　　“我们要进一步活跃市场”。前日在沪召开的上海证券交易所15周年庆研讨会上，上证所总经理朱从玖展望未来交易所工作重点时表示：“在增强市场活跃性和市场弹性方面，交易所将进一步完善大宗交易，完善回转交易，建立融资融券制度，放宽涨跌幅限制等。”

　　至于“完善回转交易，放宽涨跌幅限制”具体细节问题，朱从玖并没有过多阐述。或许交易所也仅仅处于研究阶段，至于何时才会真正动摇现有的交易制度，目前还无法得知。

　　朱从玖强调，外界一直误认为俗称的“T＋0”就是回转交易，“其实，T＋0讲的是结算制度，并不是回转交易”。

　　此前，上证所副总经理周勤业公开表示，新的交易规则已经制定完成。至于何时施行新的交易规则，目前还没有明确的说法。上证所内部人士告诉记者，新的交易规则可能会配合明年1月1日新颁布的《证券法》实施,但具体何时落实，还要看证监会与沪、深两交易所沟通协商达成共识之后才能确定，目前还无法得知。据《第一财经日报》