期货的套期保值

　　1、套期保值的实现条件

　　利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”，必须具备以下条件：

　　第一，期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。

　　第二，期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物。

　　第三，期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。

　　2、套期保值者

　　套期保值者是指通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲现货市场价格风险的机构和个人。

　　3、套期保值的种类

　　套期保值分为两种：一种是用来回避未来某种商品或资产价格下跌的风险，称为卖出套期保值;另一种是用来回避未来某种商品或资产价格上涨的风险，称为买入套期保值。

　　卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。

　　买人套期保值又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。

　　4、套期保值的应用

　　(1)卖出套期保值的应用

　　卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：

　　第一，持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降.或者其销售收益下降。

　　第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。

　　第三，预汁在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定.担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

　　(2)买人套期保值的应用

　　买入套期保值的操作.主要适用于以下情形：

　　第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨.使其购人成本提高。

　　第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出(此时处于现货空头头寸)，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。

　　第三，按固定价格销售某商品的产成品及其副产品，但尚未购买该商品进行生产(此时处于现货空头头寸)，担心市场价格上涨，购入成本提高。