质押票据的真伪审核

　　银行承兑汇票作为质押物，使投资者资金到期兑付有银行信用的保障，XX猫所设计的这一结构得以成立的一个最基本的前提就是保障质押票据真实性。正如前文所说，票据真伪的风险是这个产品中最为主要的一个风险，由于投资者无法通过互联网直接审查纸质汇票，平台在交易过程中承担了主要的票据真伪审核工作。根据XX猫平台的提示信息，为防范伪造、变造、克隆票据造成质押票据无效，公司内部采用三步流程验票，并交付银行进行二次验票，同时公司还投保了商业犯罪防护保险，如遇假票则由太平洋保险公司承担保险责任。《委托协议》中明确规定了“由受托人委托银行代为验证票据的真伪”的条款，这里的受托人即XX猫公司，但具体的银行指的是哪一方则并不清楚。有报道称，XX猫的托管行在4月11日出具的票据托管说明中表示，银行对审批表项下所附票据进行托收、保管，对票据的来源合法性、合规性不承担任何审查义务。因此上述协议条款中的银行很可能是XX猫委托的第三方银行，而非托管行。

　　但是在上述各项验票流程中，不论是XX猫平台自身验票还是委托银行代为验票，投资人都无法获得书面的验票结果或针对票据真伪的保证，《委托协议》中也有条款表明“质押票据的真实性、合法性、有效性……等风险，……由委托人自行承担，受托人不承担任何责任。”也就是说，假票的风险最终还是由投资人承担。而对于平台所称其投保的商业犯罪防护保险，投资人实际上并不能看到有关这一保险更为详细的信息，对保险中免责条款等事关理赔的重要条款更是无从知晓。在无法确认XX猫平台是否进行了严格的票据查验工作以及无法确认委托银行的查验结果的情况下，投资人所能倚仗的除了平台投保的商业险之外，大概就是平台为维护自身声誉而履行验票义务的自觉性了。一旦假票问题出现，平台可以通过《委托协议》中条款免除自身责任，如果也不符合商业保险的理赔条件，那么投资人只能自己承担投资风险了。