解析2008年三季度保险投资轨迹

这一轮激荡全球的金融风暴，尽管中国保险业幸运地站在了风暴的边缘，但在全球金融业、股市、经济高度联动下，三季度保险投资有哪些特点？险资又将如何参与A股市场？“保险三熊”在这轮牛熊转换中的表现如何呢？一系列问题，对外经济贸易大学徐高林博士将与您共同探讨解答。

　　嘉宾简介：

　　徐高林，2004.7对外经济贸易大学博士毕业，获经济学博士学位，目前在对外经济贸易大学保险学院授课。徐高林在保险资金投资管理方面有一定社会知名度，刚刚出版完成《保险资金投资管理教程》一书，曾在《财贸经济》、《保险研究》、《国际贸易问题》等核心期刊上发表过论文10多篇，撰写的《保险资金股票直接投资回顾与思考》一文，在核心期刊《金融理论与实践》2008年第2期发表后，又被人大报刊资料中心出版的《投资与证券》全文转载。

　　沙龙实录：

　　和讯网：各位网友大家下午好！我是和讯网保险频道的主编何宜文，今天非常有幸请到了对外经济贸易大学保险学院博士徐高林先生，今天我们要讨论三个主题，一方面是“保险三雄”在最近牛熊市之间的转化。第二方面是有关保险业第三季度资金运用整体评估。第三方面请徐高林先生介绍一下他最近在保险方面的研究成果。

　　徐高林：谢谢宜文，各位网友大家好！

　　和讯网：能否简单评价一下，中国人寿、平安和太保这三个月来的整体表现，以及他们的动向和特点？

　　徐高林：今天我们把问题聚焦在保险公司在股市的投资上，这是目前的焦点和热点。我给大家汇报一下最近一段时间我的研究成果。整体来看，三家保险公司在08年跌宕起伏的股市中表现是有比较大差异的。

　　07年，上证综指几乎翻了一番，上涨了97%。大家注意看的话，就会发现三家保险公司在股市（股票加基金市值）增长比例远远高于这个比例。具体来看平安市值上升了161%，国寿147%，太保104%。

　　和讯网：整体都是跑赢大盘的。

　　徐高林：对。这么一个素质说明了一个基本的问题，保险公司的投资组合还是不错的，跑赢了大盘。另外还有一个因素，尤其是明显高于指数的，比如说平安是161%，市值上升有两个因素，一个是组合本身升值，另外还有追加投资的问题。我们通过成本来分析，发现平安通过IPO和一些大额机构往下投资的方式，增仓比例比较大。所以，07年三家保险公司都有所增仓，其中以平安比例最大。这是谈到了市值。

　　大家在会计报表上都看到了三家的收益率问题。这三家从会计报表或者是已实现收益来看是比较接近的，都是在50%左右，应该说07年保险有所贡献，但是要抵消掉股票的下跌，能力还是有限的。



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