负债导向的非寿险资产负债管理研究

保险公司主要通过负债经营，同时保险业务的负债受不确定性因素影响特别大，因此，需要通过负债的有效管理和利用，使保险公司保持生命力并且不断发展。将资产负债匹配管理作为保险公司持续盈利性经营的一个重要工作，已经越来越为保险公司重视。
为保持保险公司持续盈利性经营的投资负债的资产匹配管理，从保险公司作为投资委托人角度如何管理，在非寿险业务上主要是两项工作：从分类负债角度进行资产匹配管理和从投资负债现金流角度进行资产匹配管理。
一、非寿险公司资产负债的结构特点和管理目标
(一)基本概念
1．负债导向：指以负债为匹配的基准进行资产配置。
2．投资类负债资金：指有现金流的、可以用于资金运用的负债。
3．投资资产：指出于收益或控制目的的在政府规定允许投资范围内的以银行存款、股票(权)、债券(权)、基金、金融衍生工具等形式存在的资产。其中包括：存放于资金运用帐户的货币资金，历史上形成的股权、保险的现实利益。
2．从展示单个保险产品盈利能力加强对保险资金的管理
单个保险产品的盈利能力是产品生命期的主要判断标准。产品盈利能力中除了保费费率预测水平、损失程度控制力度、费用开支管理程度外，保费资金带来的盈利是一个重要因素，而且越来越成为产品盈利的主要来源。特别是理财型保险产品，就是直接依靠回报水平来作为推销的主要卖点的。
但是，要能真实反映保险产品的盈利能力，需要落实产品线管理的专门责任，并且配以单独的产品核算，包括销售数量和时间分布、应收保费责任管理、资金集中速度和运用模式等会涉及资金增值能力的管理。这些工作需要公司各个管理部门的协作和重视，也需要有完善的系统支撑。
3．投资类负债资金的时间数量的分量测定需要利用业务数据和精算技术
投资类负债资金滞留的分段时间数量，其实是保险责任准备金数据和应收保费数据的轧差数，是一种以历史情况为基础推论的概数，存在与最后客观发生结果差异的情况。因此，需要定期重新测定，不断进行修正。而未来可能发生的保险赔偿和时间分布，起码要根据现有业务的历史发生概率、分布等情况进行估计。由此，投资资产的短期结构配置从谨慎角度应该是按现在资金可滞留的分段时间数量，并根据对未来三、六、十二月的现金用量的估计进行阐述。
这需要利用业务数据和精算技术估计保险责任准备金(现有业务资金可滞留的分段时间数量和现有业务今后可能发生的损失赔偿)数据和应收保费(欠款滞后时间)数据的分段时间数量。
4、理财型产品应采用适应资本市场波动性的销售模式
理财产品主要是通过资金增值能力来吸引客户并给公司带来利益，但超常的资金增值资本市场的天时地利和一定的资金量。实际经营过程中，理财型产品需要从销售开始根据凄婉售实绩，将集中的资金选择全适的时机进行资产组合的建仓，同时，从资金运作开始就需要准备提前退保的资金、从第一份保单到期前开始准备兑付本金的资金直至最后一份保单到期兑付本金。由于理财型产品的销售模式受资金单独运用要求的约束，一年期的产品其资金单独处理时间前后最长将达两年。这期间，真正可较长时间用于投资增值的资金基本只有销售量的一半且不稳定，从而又影响到投资增值能力。由此，尽量缩短销售期，集中利用资金增值，是销售理财型产品必走的道路。
根据公司资本金现状和资本市场的不稳定性，采用小量多批的限时销售模式是比较可行的，以期一炮打响，同时通过多款理财型产品的总销售量来达到全年销售目标。
5、经营（或财务）预算应该是投资指引的基本要件
投资资产配置的基础包括未来在内的可投资资金数量和需要流出的资金数量，以及流入、流出资金的时间数量。这些情况只有通过平衡后的经营（或财务）预算能够提供。[page]
为此，需要在编制年度经营（或财务）预算后编制滚动12个月预算，同时编制3-5年的中长期预算。其中包括市场部门应该给出业务规模和时间进度的预算，理赔部门给出赔偿分布的预算，销售部门给出费用分布的预算，再保部门给出分保成本分布预算，精算部门给出准备金分布预算，财务部门也应该出行政费用预算和资本性安排预算。在此基础上，才能编制出比较科学和合理的资金预算和投资指引。


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