非金融企业债务有什么融资工具

　　一、非金融企业债务有什么融资工具

　　非金融企业债务融资工具（简称“债务融资工具”）是指具有法人资格的非金融企业（以下简称“企业”）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。目前主要包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、超级短期融资券、非公开定向发行债务融资工具、资产支持票据等类型。

　　其中，短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。根据交易商协会指引，一般发行期限为3、6、9或12个月，待偿还余额不得超过企业净资产的40%。

　　中期票据，是一种企业直接债务融资工具，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具，其发行期限未有硬性规定，从已发行的中期票据看，大多数集中在3-5年。待偿还余额不得超过企业净资产的40%。

　　中小企业集合票据，是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具，其发行主体是中小非金融企业，可由2-10家中小企业组成，参与主体之间的法律关系清晰，各企业的偿付责任明确。允许发行企业独立负债并按负债数额享有权利，承担相应义务。发行企业之间需根据承担的责任不同，明确约定彼此之间的法律关系，如连带责任、部分连带责任、独立负债等，其发行规模单支不超过10亿元，单个发行企业不超过2亿元，单个企业不超过其净资产的40%。

　　超级短期融资券，是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天（九个月）以内的短期融资券。SCP期限最短为7天，也可以依此类推为14天、21天，最长期限不超过九个月。这意味着SCP不同于一般的企业债券产品，发行规模将不受净资产40%的红线约束。

　　非公开定向债务融资工具，是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。在银行间市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具称为非公开定向债务融资工具，简称私募债，不受发行金额不超过其净资产40%的限制。

　　债券市场是金融市场的重要组成部分，在我国起步较晚。全球最大的债券市场是美国，余额约为26万亿美金;第二大是日本，接近15万亿美元;中国于 2011年跃居全球第三大债券市场。无论是财政政策、货币政策都会涉及债券市场。中国银行进行央票发行对冲、准备金的调整等都涉及债券市场平台的操作。随着商业银行的改革，商业银行从简单的存贷逐渐向债券市场发展。商业银行债券资产占总资产的比例也在不断上升。

　　中国债券市场主要是国债市场规模发生了很大的变化，特别是信用类债券从1990年停滞状态到目前快速发展的状态。根据企业的需求，也开发出许多公司信用类债券的品种。特别是从中国公司信用债券占GDP的比例来看，已经产生了宏观的效应。中央指导的金融改革是要完成从间接融资向直接融资的转化。在债券市场中直接融资的比例明显上升。2002年股票融资占直接融资的53%，2012年10月的情况来看，直接融资近90%是由债券完成的。随着中国经济体制与金融改革的不断深入，中国债券市场不论从量上还是从质上都发生了飞跃式的发展与变化，上了一个新台阶。

　　二、如何来定义企业

　　企业一般是指以盈利为目的，运用各种生产要素（土地、劳动力、资本、技术和企业家才能等），向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。

　　在商品经济范畴内，作为组织单元的多种模式之一，按照一定的组织规律，有机构成的经济实体，一般以营利为目的，以实现投资人、客户、员工、社会大众的利益最大化为使命，通过提供产品或服务换取收入。它是社会发展的产物，因社会分工的发展而成长壮大。企业是市场经济活动的主要参与者；在社会主义经济体制下，各种企业并存共同构成社会主义市场经济的微观基础。企业存在三类基本组织形式：独资企业、合伙企业和公司，公司制企业是现代企业中最主要的最典型的组织形式。

　　现代经济学理论认为，企业本质上是“一种资源配置的机制”，其能够实现整个社会经济资源的优化配置，降低整个社会的“交易成本”。

　　三、企业的法律形式有哪些？各有何特点？

　　（一）根据有关法律、法规的规定，我国目前的私营企业共有三种组成形式：即个人独资企业、合伙企业、公司。

　　（二）个人独资企业是指在中国境内设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对债务承担无限责任的经营实体。

　　（三）合伙企业是指在中国境内设立的由各合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利性组织。公司是指以营利为目的依法设立的具有法人资格的商事组织。

　　（四）在我国，公司可分为有限公司和股份有限公司两种形式。有限责任公司是指股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的法人企业。股份有限公司是指由一定人数以上的股东组成，公司全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以全部资产对公司的债务承担责任的企业法人，企业的制度是因应企业组成形式而制定的。

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