私募股权投资基金的运作流程

　　一、私募股权基金运作流程

　　私募股权基金的运作方式是股权投资，即通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。私募股权投资基金盈利模式和证券基金一样，低买高卖，为卖而买，获取长期资本增值收益。具体来说，产业基金的盈利分为五个阶段：价值发现阶段：即通过项目寻求，发现具有投资价值的优质项目，并且能够与项目方达成投资合作共识。价值持有阶段：基金管理人在完成对项目的尽职调查后，基金完成对项目公司的投资，成为项目公司的股东，持有项目公司的价值。价值提升阶段。基金管理人依托自身的资本聚合优势和资源整合优势，对项目公司的战略、管理、市场和财务，进行全面的提升，使企业的基本面得到改善优化，企业的内在价值得到有效提升。价值放大阶段。基金所投资项目，经过价值提升，培育2-3年后，通过在资本市场公开发行股票，或者溢价出售给产业集团、上市公司，实现价值的放大。价值兑现阶段。基金所投资项目在资本市场上市后，基金管理人要选择合适的时机和合理价格，在资本市场抛售项目企业的股票，实现价值的最终兑现。

　　二、私募股权投资基金概念是什么

　　私募股权基金是从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。 《私募股权投资基金管理办法》第二条规定，本办法所称私募投资基金（以下简称私募基金），是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。 私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。 非公开募集资金，以进行投资活动为目的设立的公司或者合伙企业，资产由基金管理人或者普通合伙人管理的，其登记备案、资金募集和投资运作适用本办法。 证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司从事私募基金业务适用本办法，其他法律法规和中国证券监督管理委员会有关规定对上述机构从事私募基金业务另有规定的，适用其规定。

　　三、私募股权投资基金的优点有哪些?

　　（一）低运行成本。首先，基金组织结构简单，经营机制灵活，日常管理和决策成本低。其次，由于私募股权基金主要投资于未上市企业的股权，与公募基金严格的信息披露要求相比，不需由公司和有关中介机构申报招股文件，这些使得私募股权基金的管理和运行成本很低。

　　（二）公司治理优势。根据国际惯例和行业经验，基金一般采取有限合伙企业的组织形态。有限合伙人和普通合伙人的权利义务结构安排，既有利于资本和管理的分工与合作，也有利于决策责任的恰当落实。在这种情况下，私募股权基金能够为企业上市在内部治理结构和内控机制方面创造良好的条件。

　　（三）管理分工优势。在合伙制基金中，私募股权基金让拥有管理团队、专业能力强、资源丰富的投资机构或者自然人担当普通合伙人gp角色。这种模式能够让投资机构、优秀企业等有能力和精力借助投资基金去并购和整合行业资源，也就能最大限度地发挥优秀企业家与优秀企业组织做出对社会更大、更多的积极贡献，可极大减少人才的无序流动，从整体上保护资本市场投资者利益。

　　（四）价值创造优势。与证券投资基金相比，私募股权基金则是投资于实体经济，是货币资本、管理、技术、实物资本在实体经济层面的整合，而实体经济下资源配置效率的提升正是价值创造的表现形式。

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