银行行业:信托兑付高峰来临，银信合作风险可控

　　信托规模突破10万亿，主要流向工商企业、基建和房地产。

　　2013年信托业管理资产规模突破10万亿，成为仅次于银行的第二大金融机构。随着国内经济的快速发展，高净值人群不断增加，目前面向个人投资者的资产管理行业规模已经达到30万亿，信托占据了三分之一的市场份额。在过去的3年里，信托管理的资产规模平均增长率达到53.17%，2013年信托资产达到10.91万亿元，同比增长46%。

　　14年是信托兑付高峰期，房地产、煤矿能源和基建行业存在较高违约压力。

　　2014年是信托产品到期兑付的高峰期，在2014年到期的信托产品达1157只，支数超过信托总量的一半。

　　从14年信托到期的月份分布来看，兑付压力主要集中在5月和12月。兑付违约事件主要发生在房地产、煤矿能源和基建行业，其中房地产信托的违约事件占到总违约事件的70%。未来二三线房地产信托的兑付压力会比较大，地区分布看，预计杭州和成都的房地产信托违约风险会相对较高。

　　银信合作的规模增长放缓，监管趋严，潜在风险可控。

　　从对银行的影响看，银行潜在的信托合作风险主要包含信托贷款、被纳入银行资产负债表的信托收益权，以及销售过程中存在过失的代销信托产品行为。2013年银信合作的规模达到2.19万亿元，同比增长7.15%，但银信合作的占比下降明显，从2010年3季度的64.02%下降到2013年的20.03%。自2011年以来，监管层对银信合作的监管不断加强，出台的各项细则分别对银信合作的资产真实转让、非标资产占比、风险资本计提等方面做了要求。从信托公司自身情况看，除了出于监管要求提取的2%风险准备金外，信托公司还可以通过担保、寻找接盘方、抵押资产处臵、自有资金兜底等方式应对违约。整体来看，银信合作的潜在风险可控。