逆势扩张 世茂股份频频借道信托融资

　　即使面临有史以来最为严厉的楼市调控政策，世茂股份（600823）急速扩张的步伐仍未停歇。中铁信托昨日披露，世茂股份有意通过信托融资1亿元，以解资金需求之渴。

　　据披露，中铁信托将于4月13日至4月22日对外发售“丰利41期世茂股份集合资金信托计划”，信托期限为1.5年，发行规模为1亿元。信托资金将用于受让世贸股份对其下属公司1亿元的应收债权，到期时由世茂股份按约回购上述债权，预期年收益率为7.5%至8%。而在一个月前西部信托为世茂股份设计的贷款发放信托计划中，预期收益率为9.4%。

　　为增加信用等级，世贸股份大股东峰盈国际将其所持1818万限售股质押给中铁信托以提供担保，质押价格为5.5元/股，为世贸股份昨日收盘价15.51元的3.5折且低于公司2010年末净资产7.04元。

　　此外，上述质押股票还设置了警戒线，即当押股票按照收盘价计算的市值连续三个交易日低于14000万元时，峰盈国际或其关联方需在3个工作日内追加质押股票，或向受托人指定账户追加保证金，以确保担保价值不低于人民币14000万元。

　　事实上，在信托融资方面，世茂股份已经非常熟稔。自去年5月以来，公司前后进行了6次信托融资，募集资金共计31亿元。2010年报显示，世茂股份计划2011年新开工面积180万平方米，销售收入80亿元，并新增经营性物业6万平方米。此外，公司还积极推进以商业地产开发为主，集商场经营、百货、影院和儿童事业等多元业态经营的发展模式。在如此快速的扩张计划下，世茂股份频频将融资触角伸向信托领域也就不足为奇了。

　　为支持上市公司的资金需求，峰盈国际的股权几乎已全部质押。截至4月7日，峰盈国际合计持有公司55800万股，质押股份数高达51431万股，在其总持股中的占比高达92.17%。