企业的财务目标

　　关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点：

　　1.利润最大化

　　这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富。利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。

　　这种观点的缺陷是：

　　（1）没有考虑利润的取得时间。例如，今年获利100万元和明年获利100万元，哪一个更符合企业的目标？若不考虑货币的时间价值，就难以作出正确判断。

　　（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。例如，同样获得100万元利润一个企业投入资本500万元，另一个企业投入600万元，哪一个更符合企业的目标？若不与投入的资本额联系起来，就难以作出正确判断。

　　（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。例如，同样投入500万元，本年获利100万元。一个企业获利已全部转化为现金，另一个企业获利则全部是应收账款，并可能发生坏账损失，哪一个更符合企业的目标？若不考虑风险大小。就难以作出正确判断。

　　2.每股盈余最大化

　　这种观点认为：应当把企业的利润和股东投人的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。

　　这种观点仍然存在以下缺陷：

　　（1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。

　　（2）仍然没有考虑每股盈余的风险性。

　　3.股东财富最大化

　　这种观点认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。

　　股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，企业价值最大化就是股东财富最大化。

　　企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。如同商品的价值一样，企业的价值只有投人市场才能通过价格表现出来。