美旗模式：玩的是商贸城还是资本？

佛山引进巨型物流航母

　　进驻企业可以享受20年席位免租金的待遇；可从银行获得三倍于自有资金的授信额；商城不从中抽点，不分薄企业的利润……

　　近日，本报记者获悉，佛山亿博咨询有限公司是一家致力于供应链金融研究和实践的专业机构，其项目经理如此看待美旗模式。

　　美旗的这种模式，很多从事商业地产的人士都感到陌生并持怀疑态度。

　　中国陶瓷总部基地总经理余敏在接受记者采访时表示：“作为传统的商贸城，我们也一直在寻找新的突破点，如果美旗的模式能够成功，对传统的商贸城来说，是一件好事。至于美旗模式的其他相关问题，我们无法做出评论。”

　　各大银行抢滩供应链金融

　　与传统商业地产人士所持的怀疑态度相比，记者所接触的银行业的人士，却对美旗的模式表现出极大的兴趣。

　　事实上，供应链金融已成为银行业当下最具增长潜力的业务。2010年初，中国银行董事长肖钢提出：“扭转观念，大力发展供应链金融。”

　　数据显示，2008年下半年开始，因为严峻的经济形势带来企业经营环境及业绩的不断恶化，无论是西方国家还是我国，商业银行都在实行信贷紧缩，但供应链融资在这一背景下却呈现出逆势而上的态势。根据2009年一季报数据，六家上市银行(工行、交行、招行、兴业、浦发和民生)一季度新增贴现4558.25亿元，较去年底增长66.4％，充分显示出中小企业对贸易融资的青睐及商业银行对供应链结算和融资问题的重视。

　　同时，随着外资银行在华业务的铺展，渣打、汇丰等传统贸易融资见长的商业银行，也纷纷加入国内供应链金融市场的竞争行列。

　　中国物流与采购联合会副会长兼秘书长崔忠付在日前中小企业融资论坛上指出：“一份权威咨询机构分析报告表明：物流与供应链已经成为中国企业首席执行官及高层管理人员明确关注的重要问题，在亚洲各国，物流与供应链服务的市场需求正以23％的速度逐年递增。” [page]

　　供应链金融的利处是显而易见的。它在很大程度上解决物流企业盈利、中小企业融资以及银行业务低风险拓展的难题，实现了多方的共赢。

　　谢秉臻在对比传统模式和美旗模式时说：“在传统模式中，供货商将原材料提供给制造商，制造商将产品提供给客户，然后客户向制造商支付货款，制造商再支付供应商原材料款。制造商与银行之间的借贷则需以原材料或者产品作抵押，这中间很容易产生三角债。而美旗模式则是：供货商、制造商、客户的所有资金往来都通过银行结算，货物的交接则通过中外运进行。供货商、制造商、客户三者之间没有物流与资金流的联系，由结算中心将各自应得利润部分划归各个企业。”

　　据统计，通过供应链金融解决方案配合下收款方式的改进、库存盘活和延期支付，美国最大的1000家企业在2005年减少了720亿美元的流动资金需求。与此类似的是，2007年欧洲最大的1000家上市公司从应收账款、应付账款和存活等三个账户中盘活了460亿欧元的资金。

　　全球物流业和金融巨头早已开始深入挖掘供应链金融业务。未来，核心企业和物流渠道将作为重要资源被争夺。

　　而美旗现在正在做的是聚拢这样一批核心企业，并把这批与企业相关的金融业务打包给了银行，以此获得银行分利的议价权。

　　美旗模式须过三大难关

　　正略钧策管理咨询公司合伙人朱振锴认为，“美旗”模式是否能够得到更好的推广，取决于能否规模化。这需要解决好以下三个问题：

　　第一，“美旗”模式是依托提供服务赚取利润，需要市场整体具有良好销售收入，因为一个好的商贸城，需要一定的时间积累，短时间内达到其预想的营业收入是有一定的难度的。企业是通过谋取利润来生存和发展的，如果不能盈利，企业也就很难尽到更大的社会责任。

　　第二，“美旗”模式是现代物流服务形式的一种转换，通常在现代物流企业中，其具备较好的风险管理能力，会对客户及其业务进行严格的审查，以确保风险可控。美旗如果对下属经营户及其业务性质进行严格的审查，势必将影响其招商的效果，而经营户的个人经营效果和资信如果欠佳，是否对整体模式产生“多米诺”骨牌效应尚未可知。

　　第三，商业物业的经营，其费率高低只是经营户考虑的问题之一，市场的商业氛围、安全、物业服务等都是其综合考虑的因素。如果企业在降低收费的同时不能提供良好的服务，也势必影响商业物业的经营。招得进来，更要留得下来。