香港借壳上市条件

　 一、香港借壳上市条件

　　（一）、主板上市条件

　　１、上市前三年合计盈利最少５千万港元，而且最近一年最少得盈利２千万港元；

　　２、上市时市值要达到５亿港元，且公众持股的市值至少得达到１．２５亿港元；

　　３、公众持股量要达到２５％，不过若预期上市时的市值可达１００亿港元，那么公众持股量最低可降到１５％；

　　４、上市时持有关证券的公众股东至少有３００名，而持股量最高的３位股东所持股数不得超过上市时公众持股量的５０％。

　　（二）、创业板上市条件

　　１、申请人需具备不少于两年的营业记录，且前两年合计盈利至少得有３千万港元；

　　２、上市时市值不能少于１．５亿港元；

　　３、上市时公开发售的部分不得低于总发行量的１０％。

　 二、借壳上市有哪些好处

　　１、借壳上市可以绕过证监主管部门的一系列审查，从而缩短上市的时间成本，减少交易成本，交易迅速、确定、快速实现上市。众所周知，我国证监部门对申请上市的企业会进行一系列的审核，这一过程需要耗尽大量时间成本，采用“借壳”来实现上市可无需经过证监部门的审查，只需与壳方进行必要的交涉，这样便可使企业尽快实现上市。

　　２、借壳上市的企业无需向会公开自己企业的各项指标，在一定程度上可以增强企业的隐蔽性。通过主板直接上市的企业需要在上市前向会公布自己的各项指标，包括盈利水平、资金数量等等，而借壳上市无需如此。

　　３、控制上市定价与价值，而并非由市场决定。

　　４、允许在较后时间进行筹资，定价较为明确。

　 三、借壳上市有哪些风险

　　１、财务风险。业内普遍认为，在当前的发行制度（审核制）下，由于上市机会的稀缺性，使得壳公司往往很值钱。同时，在具体操作中不仅需要支付各种费用，在恶性的股价大战中更要消耗巨额资金。而且，在成功上市之后，新股东将分享公司未发行新股前的累积盈余，会降低普通股的每股净受益，从而可能引发股价下跌和股东收益减少。此外，企业还将面临使自己发行的股票增值保值，维护股民的利益的艰巨挑战。

　　２、资产整合风险。成功的借壳上市只是借壳企业走向成功的第一步，成功的企业重组，使壳企业实现价值的突变与上升才是借壳上市的终极目标。交易双方原为两家不同的企业，技术、风格以及理念等方面必然存在很多的不同，如果忽视了并购之后的继续整合，忽视了企业文化的再融合，忽视管理的协调等方面，　“壳”公司经营状况不会产生实质性的改观，这样的借壳上市不仅不能为借壳公司带来任何收益，反而是花钱买了个包袱，如果处理不当的话，还有可能拖垮企业，正如三联借壳郑百文，投了几十亿资金给别人买单，最后却没有实现再融资。

　　３、内幕交易风险。绩差股接连被借壳后，往往会伴随股价的短期暴涨。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授表示，借壳上市一直是Ａ股市场内幕交易、股价操纵的“重灾区”。内幕交易调查难和取证难是公认难题，由于其本身存在较强的隐蔽性，致使交易线索很难被发现。此外，催生壳泡沫、借壳上市热的根源还是在于Ａ股退市难，从而诞生了很多所谓“壳公司”，而买壳卖壳的巨大需求又进一步削弱了退市制度，致使该淘汰的公司没有被淘汰，对资本市场正常的价格体系和资源配置功能造成冲击。

　　４、审核上市风险。借壳上市一个重要优势在于审核较ＩＰＯ更为容易，但目前两者已逐渐趋同。中国证监会２０１２年修改《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称“《重组办法》”），明确了借壳上市的概念及审核要求，２０１４年进一步修改《重组办法》，对借壳上市的审核要求等同于ＩＰＯ，意味着借壳上市相比之前审核更加严格，且创业板不得借壳上市。

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