重庆农商行不良贷款急升

　　重庆XX银行为内银股中期业绩期打头阵，纯利按年增11.6%，至35.9亿元(人民币.下同)，不派中期息。不过，该行资产质素转差，资产减值损失按年急升98.5%，不良贷款率亦由去年底的0.8%升至0.85%。

　　重农行中期核心一级资本充足率，较首季尾明显下降1.16个百分点，至9.8%;资本充足率跌至12.68%，较去年底跌0.96个百分点。

　　YY美林发表报告指，重农行上半年盈利按年增长11.6%，逊於该行原预期1.6%，而次季不良贷款回升，快於预期。

　　YY美林指，重农行第二季净息大致维持3.38%不变，但考虑政府鼓励内银增加息率较低的按揭贷款，料下半年按揭业务毛利会受压。该行重申对重农行“跑输大市”投资评级及目标价4.09元。

　　ZZ指出，重农行半年利润已达致该行全年预测60%，但受监管当局提升资本要求影响，核心一级资本比率下滑116个基点。瑞银认为，重农行不良贷款增长较预期快，故维持「沽售」评级及目标价3.2元。

　　ZZ与AA看法稍为好一点。ZZ估计，由於重农行上半年没有坏帐需要处置，料不良贷款率仅微增25个基点，主要来自制造业，故维持“买入”评级及目标价5元。

　　AA证券指，重农行不良贷款主要来自中小企长期贷款，维持“增持”评级及目标价5.9元，但相信资产质素问题及监管风险将对股价构成短期压力。