股指期货市场上,以同一期货合约同时在市场上交易为跨期套利提供了可能。
所谓跨期套利,就是同时买卖不同到期月份的股指期货合约,在两者价差按照预期方向发生变动后,两边平仓获利。
由于在不同月份合约上同时建立反方向头寸,跨期套利面临的风险大大低于单方向投机。单方向投机者对指数的未来走势做出预测,根据预测方向建立相应头寸。投机者承担了通过套保和套利交易转嫁的风险,头寸暴露最为严重。
相比之下,跨期套利可以看作是某种“抛补型投机”,即单边头寸风险被另一个合约的反向头寸所抵消,套利者的获利空间为合约价差的变动。
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