第五部分期货交易策略及风险防范

　　一、期货投资理念与策略

　　1 、成功交易三要素

　　在任何成功的期货交易模式中，我们都必须考虑以下三个重要因素：

　　( 1 )价格预测

　　通过对未来市场看涨或看跌的预测，交易者作出以多头还是以空头入市的决定。

　　( 2 )交易策略

　　是指入市时机的抉择，即确定具体的入市和出市点。如果入市时机选择错误，即使市场方向的判断是正确的，仍然可能蒙受损失。

　　( 3 )资金管理

　　是指交易资金的配置运作。包括投资组合的设计，多样化的安排，在各个市场上应分配多少资金去投资或冒险等。

　　2 、 资金管理要领

　　资金管理事关交 易者在期货市场的生死存亡，以下要领是每位交易者都应牢记的：

　　( 1 )总投资额必须限制在全部资本的 50 %以内。

　　交易者投入的交易资金不应该超过其总资本的一半，另一半是在交易不顺或临时支用时的备用金。

　　( 2 )每次交易的总亏损金额必须限制在总资本的 5 %以内。

　　这一点是交易者设置止损指令极为重要的出发点。

　　3 、决定头寸(持仓合约)的大小

　　通常每笔交易的金额为总资本的 20 %。

　　4 、分散投资与集中投资

　　在投资方式上，分散与集中的结合相当重要。分散投资是限制风险的一个办法，但如果在同一时刻把交易资金散布于太多市场，其中为数不多的几笔盈利，会被大量的亏损交易冲抵掉。成功的交易者通常把资金集中在少数几个市场上，只要所选择的市场之间的相关性小并且趋势良好，就能取得分散投资的功效。

　　5 、设置保护性止损指令

　　目前国内的期货交易中不能直接使用保护性止损措施，交易者可通过反向的限价(平仓)指令来设置保护性止损指令。

　　6 、报偿 — 风险比

　　为了更准确的捕捉市场信息，交易者有时会进行一些尝试性的交易。这些交易通用的标准是 3 比 1 ，即其获利的潜力至少必须 3 倍于可能的亏损。

　　二、技术分析要点

　　1 、不要盲目追市

　　在期货买卖亏损的原因中，入市时机不对、价位太差占很大成份。入市是为了赚取差价，只要行情波动，永远都有差价存在。机会时时有，无须盲目追!

　　2 、要顺势而行

　　期货交易最忌是根据个人的主观愿望买卖，明明行情在一波胜于一波地高涨，却猜想已到行情的顶部，强行抛空;眼看走势在一级一级下滑，却认为马上要反弹，冒然买入，结果被深套。期货市场的价格涨跌取决于市场买卖双方实力的较量，是不以个人的主观意志为转移的，对与错、赚与亏，取决于我们的主观与大势是否合拍。[page]

　　3 、冲破前市高低点的启示

　　通常其中蕴涵的规律是冲破上日最高价就买入，跌破上日最低价就卖出;升过上周最高点就入货，低干上周最低点就出货;涨越一个月之顶就做多头，跌穿一个月的底就做空头。行情的走势千变万化，以冲破前市的高低点来决定交易的方向，也只是作为一种参考。

　　4 、重势不重价

　　所谓“重势不重价”，其含义在于：买卖要着眼将来，而不是现在!投资期货是寄望将来的势，而不是着眼现在的价格，便宜和昂贵的概念在期货市场是随时变化的。这种运动在期货市场是永恒的。

　　5 、不要因小失大

　　不少交易者在期货买卖操作中，过于计较价位，这种做法往往因小失大，错失良机，而且很容易导致逆市而行。