明年投资指南：上半年看债市下半年看股市

报道，临近年底，包括汇丰晋信、华富、华安、中海等多家基金公司发布的2009年策略报告一致认为，明年将是个震荡市，并且上半年将看好债券，下半年将看好股市，在系统性风险已经基本释放的背景下，个股和行业分化将比较明显，投资策略需保持灵活性。

　　中海基金认为，由于2009年上半年继续处于衰退和减息周期，债券资产将表现良好，在经济由衰退萧条步入复苏期时，股票表现转好，2009年A股将经历筑底复苏，进入下一个复苏周期。

　　汇丰晋信基金指出，中国A股的本益比水平已经处于2002年以来的低位区域，考虑到未来市场利率水准仍可能进一步下降，A股的相对投资吸引力将进一步提升。

　　华安基金预计，当市场避险情绪减弱后，股权资产的回报率会迅速提升。

　　基金公司普遍认为，中国市场潜在资金供应充裕。华富基金分析，北京期望2009年将货币供给额M2的增速控制在17%，宽松的货币政策会使得大量游资无处可去而徘徊在证券市场，2009年市场的投机性增大，市场的波动加大。

　　报道表示，在前述背景下，基金公司普遍预计2009年A股市场将在反复震荡中逐步筑底，并在经济预期转好时孕育反弹。