巴林银行破产案

　　1995年发生的由于在从事期货期权等衍生金融工具的交易中投机过度和xx银行内部管理失控而导致银行破产的典型金融机构破产案例。

　　1763年，弗朗西斯.xx爵士在伦敦创建了xx银行，它是世界首家“商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然它也像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险。由于经营灵活变通、创新，xx银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚贩运羊毛，还是开掘巴拿马运河，xx银行都可以为之提供贷款。但xx银行也有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务，故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。

　　在1803年，刚刚诞生的美国从法国手中购买南部的路易斯安纳州时，所有资金就出自xx银行。1886年，xx银行发行“吉尼士”证券，购买者手持申请表如潮水一样涌进银行，后来不得不动用警力来维持，很多人排上几个小时后，买下少量股票，然后伺机抛出。等到第二天抛出时，股票已涨了一倍。20世纪初，xx银行荣幸地获得一个特殊客户：英国皇室。由于xx银行的卓越贡献，xx家族以后获得了五个世袭爵位。这可算得上一个世界记录，从而奠定发xx银行显赫地位的基础。

　　里xx于1989年7月10日正式到xx银行工作。进入xx银行后，他很快争取了到印尼分部工作的机会。由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决的许多问题，使工作有了起色。因此，他被视为期货与期权结算方面的专家，伦敦总部对里xx在印尼的工作相当满意。1992年，xx总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。

　　无论做什么交易，错误都在所难免。但关键是看你怎样处理这些错误。在期货交易中更是如此。有人会将“买进”手势误认为“卖出”;有人会在错误的价位购进合同;有人可能不够谨慎;有人可能本该购买六月份期货却买进三月份的期货，等等。一旦失误，就会给银行造成损失，在出现这些错误之后，银行必须迅速妥善处理。如果错误无法挽回，唯一可行的办法就是将该项错误转入电脑中一个被称为“错误帐户”的帐户中，然后向银行总部报告。

　　里xx于1992年在新加坡任期货交易员时，xx银行原本有一个帐号为“99905”的错误帐号，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。这原是一个金融体系运作过程中正常的错误帐户。1992年夏天，伦敦总部全面负责清算工作的哥顿.鲍塞给里xx打了一个电话，要求里xx另设立一个“错误帐号”，记录较小的错误，由于帐号必须是五位数，这样“帐号为88888”的“错误帐户”便诞生了。

　　几周后，伦敦总部又打来了电话，总部配置了新的电脑，要求新加坡分行还是按老规矩行事，所有的错误记录仍通过“99905”帐户直接向伦敦报告。“88888”错误帐户刚刚建立就被搁置不用了，但它却成为一个真正的“错误帐户”存在于电脑之中。而且总部这时已经注意到新加坡分行出现的错误很多，但里xx巧妙地搪塞而过。“88888”这个被人忽略的帐户，为里xx提供了日后制造假帐的机会，如果当时取消这一帐户，则xx的历史可能会重写了。

　　1992年7月17日，里xx手下一名加入xx仅一星期的交易员犯了一个错误：当客户(富士银行)要求买进20口日经指数期货合约时，此交易员误认为卖出20口。这个错误在里xx当天晚上进行清算工作时被发现。欲纠正此项错误，须买回40口日经指数合约，这表示按当日的收盘价计算，其损失为2万英镑，并应报告伦敦总部。但种种考虑下，里xx决定利用错误帐户“88888”，承接了40口日经指数期货空头合约，以掩盖这个失误。数天后，更由于日经指数上涨200点，此空头部位的损失便由2万英镑增为6万英镑了，此时，里xx更不敢将此失误向上呈报。

　　另一个与此同出一辙的错误是里xx的好友及委托执行人乔治犯的。乔治与妻子离婚了，整日沉浸在痛苦之中，开始自暴自弃。里xx喜欢他，因为乔治是他最好朋友，也是最棒的交易员之一。但很快乔治开始出错了。里xx示意他卖的100份九月的期货全被他买进，价值高达800万英镑，而且好几份交易的凭证根本没有填写。

　　将乔治出现的几次错误记入“88888帐号“对里xx来说是举手之劳。但至少有三个问题困扰着他：一是如何弥补这些错误;二是将错误记入“88888”帐号后如何躲过伦敦总部月底的内部审计;三是SIMEX每天要他们追加保证金，他们会通知新加坡审计;他们会计算出新加坡分行每天赔进多少。

　　为了赚回足够的钱来补偿所有损失，里xx承担愈来愈大的风险，他当时从事大量跨式部位交易，因为当时日经指数稳定，里xx从此交易中赚取期权权利金。若运气不好，日经指数变动剧烈，此交易将使xx承受极大损失。里xx在一段时日内做得还极顺手。到1993年7月，他将“88888”号帐户亏损的600万英镑转为略有盈余，当时他的年薪为5万英镑，年终资金则将近10万英镑。如果里xx就此打住，那么，xx的历史也会改变。

　　除了为交易员遮掩错误，另一个严重的失误是为了争取日经市场上最大的客户波尼弗伊。在1993年下旬，接连几天，每天市场价格纪录地飞涨1000点，用于清算记录的电脑屏幕故障频繁，无数笔的交易入帐工作都积压起来。因为系统无法正常工作，交易记录都靠人力。等到发现各种错误时，里xx在一天之内的损失便已高达将近170美元。在无路可走的情况下，里xx决定继续隐藏这些失误。

　　1994年，里xx对损失的金额已经麻木了，88888号帐户的损失，由2000万、3000万英镑，到7月时已达5000万英镑。里xx自传中描述：“我为自己变成一个骗子感到羞愧-开始是比较小的错误，但现已整个包围着我，像是癌症一样，我的母亲绝对不是要把我抚养成这个样子的。”从制度上看，xx最根本的问题在于交易与清算角色的混淆。里xx在1992年去新加坡后任职xx新加坡期货交易部兼清算部经理。作为一名交易员，代客操作，风险由客户自己承担，交易员只是赚取佣金，但为防止交易员在其所属银行承担过多的风险，这种许可额度通常定得相当有限。而通过清算部门每天的结算工作，银行对其交易员和风险部位的变化也可予以有效了解并掌握。但不幸的是，里xx却一个人身兼交易与清算二职。[page]

　　在损失达到5000万英镑时，xx银行总经理部曾派人调查里xx的帐目。事实上，每天都有一张资产负债表，每天都有明显的记录，可看出里xx的问题。即使是月底，里xx为掩盖问题所制造的假帐，也极易被发现——如果xx真有严格的审查制度，里xx假造花旗银行有5000万英镑存款，但这5000万已被挪用来补偿88888号帐户中的损失了。查了一个月的帐，却没有人去查花旗银行的帐目，以致没有人发现花旗银行帐户中并没有5000万英镑的存款。

　　关于资产负债表，xx银行董事长得.xx还曾经在1994年3月有过一段评语，认为资产负债表没有什么用，因为它的组成，在短期间内就可能发生重大的变化，因此，彼得.xx说：“若以为揭露更多资产负债表的数据，就能不重视xx董事长付出的代价之高，也实在没有人想象得到吧!”

　　另外，在1995年1月11日，新加坡期货交易所的审计与税务部发函xx，提出他们对维持88888号帐户所需资金问题的一些疑虑。而且此时里xx已需每天要求伦敦汇入1000多万英镑，以支付其追加保证金。最令人难以置信的，便是xx在1994年底发现资产负债表上显示5000万英镑的差额后，仍然没有警惕到其内部控制的松散及疏忽。在发现问题至其后xx倒闭的两个月时间里，有很多xx的高级及资深人员曾对此问题加以关切，更有xx总部的审计部门正式加以调查。但是这些调查，都被里xx以极轻易的方式蒙骗过去。里xx对这段时期的描述为“对于没有来制止我的这件事，我觉得不可思议。伦敦的人应该知道我的数字都是假造的，这些人都应该知道我每天向伦敦总部要求的现金是不对的，但他们仍旧支付这些钱。”

　　1995年1月18日，日本神户大地震，其后数日东京日经指数大幅度下跌，里xx一方面遭受更大的损失，另一方面购买更庞大数量的日经指数期货合约，希望日经指数涨到理想的价格范围。1月30日，里xx以每天1000万镑的速度从伦敦获得资金，已买进了3万口日经指数期货，并卖空日本政府债券。2月10日，里xx以新加坡期货交易所交易史上创纪录的数量，已握有55000口日经期货及2万口日本政府债券合约。交易数量愈大，损失愈大。

　　所有这些交易，均进入88888帐户。帐户上的交易，以其兼任清查之职权予以隐瞒，但追加保证金所须的资金却是无法隐藏的。里xx以各种借口继续转帐。这种松散和程度，实在令人难以置信。2月中旬，xx银行全部的股份资金只有47000万英镑。

　　1995年2月23日，在xx期货的最后一天，里xx对影响市场走向的努力彻底失败。日经股份收盘降至17885点，而里xx的日经期货多头风险部位已达6万余口合约。里xx为xx所带来的损失，在xx的高级主管仍做着次日分红的美梦时，终于达到了86000万英镑的高点，造成了世界上最老牌的xx银行终结的命运。

　　xx银行破产案充分显示了期货交易中存在的机构风险、投资风险和对交易行为监督不力而形成的各种危险等一系列重大问题。xx银行管理层对期货投机的管理失控、对风险的估计不足等等，特别值得投资者汲取教训。对于尚处在期货市场刚刚起步的中国来说，尤其需要引起重视。xx银行破产案发生之后，新加坡金融管理当局对xx银行的期货过度投机进行了详细的调查，发现里xx曾身兼两职，既是该银行交易员，又是清算员。他利用工作之便在新加坡国际金融期货交易所参与期货交易时，就已经以欺骗手段开立了一个虚假为88888的账户，他平时利用该账户掩盖不时出现的交易损失。之所以发生此类情况，深层原因则是由于机构管理存在重大漏洞，它助长了机构职员利用权力进行投机的欲望。

　　xx银行破产案反映了国际金融市场瞬息万变，现代金融工具特别是衍生工具的投资具有极大的风险性。即使是金融巨头稍有闪失，也会在一瞬之间倒闭破产。xx银行期货交易员的过度投机对人们的启示是：投资者一定要正确认识期货投资的风险。机构则要深刻认识机构本身存在的风险，既要对期货交易加强管理，又要对机构本身加强管理。