私人股权

　　投资(buyout investment)。前者出现在私人股权投资发展的初期阶段，直到上世纪70年代末，美国私人股权投资者还主要是像洛克菲勒和惠特尼这样的富豪家族，投资对象局限于一些处于初创阶段的中小公司，当然也正是这些风险投资者造就了像因特尔和Google这样白手起家、迅速致富的企业。但近些年来，全球私人股权的大部分都用于公司并购，风险投资的比例还不到1/5。许多曾经对私人股权公司“嗤之以鼻”的大公司现在纷纷表示愿意联手进行并购投资。索尼公司最近与美国私人股权公司TPG和Providence Equity Partners联手对好莱坞米高梅公司的收购就曾轰动一时。而英荷壳牌公司也一直在同美国KKR集团和高盛集团谈判，希望能以24.5亿美元的价格转让其液化天然气业务。

　　私人股权公司的良好业绩吸引了商界、政界和文化圈的各类精英。比如，通用电器的前首席执行官——杰克·韦尔奇在卸任后就加盟了Clayton, Dubilier&Rice公司，IBM的前首席执行官路易·郭士纳现在担任凯雷集团的主席,甚至连爱尔兰摇滚乐队U2的主唱Bono也加盟了一家私人股权公司。而且，私人股权公司还成了政府官员“解甲归田”的理想选择，凯雷集团就以丰厚的待遇“聘用”了众多国际风云人物，比如美国前总统老布什、菲律宾前总统菲德尔·拉莫斯、英国前首相梅杰和美国证交会前任主席亚瑟·列维特。

　　高盛公司的数据显示，目前全球范围内有2700家私人股权公司，私募资金的规模在2000年达到顶峰——共计1600亿美元，而1991年这一数字仅为100亿美元。私人股权公司已经成为一国经济发展的重要推动力量，在英国，私人股权公司提供的就业岗位占非公共部门就业岗位的20%。私人股权公司给那些寻求长期增长的公司提供了一个安全的港湾，避开了充满短期行为的公开募股方式，使投资风险高的高新技术企业也能够获取充足的资金。而私人股权公司提出的公司治理模式也给那些丑闻缠身的上市公司提供了“良药”，早在上世纪70年代，私人股权公司就提出了现金流量最大化、杠杆收购和股权激励等经营战略，这些经营战略现在已经成为公司治理的有效规则被广泛使用。分析人士指出，回顾25年来发生的公司丑闻，没有一件与私人股权公司有关。

　　但是，也有经济学家指出，私人股权迅猛增长的背后也存在种种隐患：过多的资金投入已逐渐饱和的私人股权市场，有可能会形成新的泡沫;由于大量养老基金投入私人股权市场，许多投资者要求私人股权公司提高透明度，公开其经营状况，这会使私人股权公司失去其对公开上市公司的竞争力;私人股权公司发展水平参差不齐，在未来几年中私人股权市场很有可能会出现两级分化的现象——全球范围内会出现3至4个有着高回报率的私募寡头，同时一些专业化的小公司也将继续存在，但夹在中间的公司将很难在竞争中存活。