债券(Notes)是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人(Debtors),投资者(或债券持有人)即债权人(Creditors)。最常见的债券为定息债券、浮息债券以及零息债券。
与银行信贷不同的是,债券是一种直接债务关系。银行信贷通过存款人——银行,银行——贷款人形成间接的债务关系。债券不论何种形式,大都可以在市场上进行买卖,并因此形成了债券市场。
债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征:
(一)偿还性:是指债券有规定的偿还期限,债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。
(二)流动性:是指债券持有人可按需要和市场的实际状况,灵活地转让债券,以提前收回本金和实现投资收益。
(三)安全性:是指债券持有人的利益相对稳定,不随发行者经营收益的变动而变动,并且可按期收回本金·。
(四)收益性:是指债券能为投资者带来一定的收入,即债券投资的报酬。在实际经济活动中,债券收益可以表现为三种形式:一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入:二是投资者可以利用债券价格的变动,买卖债券赚取差额;三是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。
债券的交易方式有现券交易、回购交易、期货交易三种。
(一)现券交易:现券交易就是指当日交易,当日或者下日就划转债券的交易方式。
(二)债券回购交易:即金融机构先将债券卖出,再将债券买入,并向交易对手支付一定的利息,债券回购交易实际上是以债券为质押的贷款。
(三)债券期货交易:债券期货是一个标准化的买卖契约,买卖双方交易后并不马上划转债券,而是于未来特定日期在划转。
在我国,普通投资者可以通过证券交易所来参与现券交易或者债券回购交易,通过金融期货账户来参与债券期货的交易。
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