企业债券的用途有哪些

　　一、企业债券的用途有哪些

　　1、企业债券有利于提高资本市场融资效率，稳定资本市场。

　　在其他投融资渠道的收益难以保障时，债券市场由于其稳健的投融资功能吸引了大量投资者，这为企业和政府提供了债券融资的基础，一定程度上抑制了经济的放缓或进一步衰退。发展债券融资和企业债券市场对于解决资本市场过于单一的问题，保证资本市场的均衡发展是是十分必要的。

　　2、企业债券的发行丰富了金融投资工具，降低了市场风险。

　　企业债券作为一种固定收益证券，其风险和收益水平介于股票和国债、政策性金融债之间，为机构投资者提供了较好的投资工具。由于短期融资债券和企业债券的投资者众多，风险责任分散，从而降低了风险集中性，有利于金融市场的稳定。

　　3、企业债券还有利于改善企业资本结构。

　　对于一个典型的股份企业而言，假定融资方式只有股票和债券两种，那么其股票和债务的比重构成企业的资本结构。在给定企业投资决策的情况下，企业的融资政策就是选择能使企业的市场价值最大化的资本结构。因此在两者间的抉择有着举足轻重的影响。

　　4、企业债券有助于优化企业治理结构。

　　企业债券融资会对经理层产生较强的监督和约束作用，一方面，企业履行还本付息的法定义务会激励管理层努力工作追求企业利润的最大化;另一方面，由于投资者会基于自身利益来选择投资行为，这也在一定程度上对发债企业的企业治理结构有了更高的要求。

　　二、哪些公司企业可以发行债券

　　发行公司债券的主体，也就是具有发行公司债券资格的公司为：

　　1、股份有限公司；

　　2、国有独资公司；

　　3、两个以上的国有企业设立的有限责任公司；

　　4、两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。

　　在这四种可以发行公司债券的主体中，股份有限公司可以发行公司债券是通行的规则，而有限责任公司作为发行主体，则是要求规模较大，有可靠的信誉，支持其正常的发展。

　　三、企业债券筹资风险种类

　　1、发行风险。企业债券筹资在发行债券阶段,由于发行单位信誉、债券发行总量以及债券发行时机等因素的影响,可能会导致债券发行不成功而形成风险。由于债券发行时的经济条件、公众的购买能力和购买偏好、其他的债券发行数量、同期的银行存款利率、个人收入调节税税率、企业形象、企业债券的可转让性等的影响因素,有可能会导致企业花费大量发行的费用、广告宣传费用、各种手续费用等,却没有筹集到需要的资金。

　　2、经济环境风险。企业对所处的经营环境总是无法把握或确定其变化规律的。影响宏观经济环境的政治、文化、金融、税收、政府政策等都会影响到企业的经营。

　　3、 通货膨胀风险。通货膨胀风险是指由于通货膨胀而使债券到期或出售时所获得的现金购买力减少的风险,它是形成债券风险的主要因素之一。一般来说,在适度的通货膨胀下,企业可以通过筹集债券来实现资金保值,从而增加了对债券的需求,导致债券市场价格上涨,但是因受到债券本身利率及市场利率的制约,这种上涨是有限的。如果过度的通货膨胀,任何市场都不会起到保值的作用,从而导致债券市场价格的下跌。

　　4、经营风险。

　　（1）企业销售和盈余是否稳定

　　（2）企业是否面临原材料、能源、电力等的短缺;

　　（3）员工是否有不安定情况或存在罢工的潜在因素;

　　（4）债券期限安排是否合理。如果利用债券筹资的目的是新建项目,应考虑债券期限的长短,如果过短,债券期限到时新项目可能刚刚建成,还未投产,或刚刚投产,还未见效益,则还本付息出现困难;如果债券期限过长,则要付出相当多的利息,给企业还本付息带来很大压力,甚至出现危机。

　　（5）可转换债券的转换风险可转换债券是指在发行时标明发行价格、利率、偿还或转换期限,持有人有权到期赎回或按规定的期限和价格将其转换为普通股票的债券性证券。

　　（6）派生性风险派生性风险是指由于市场外部的其他因素的变异而引发出来的市场风险。它们通常是无法预期或无法预防的。企业债券筹资风险计量债券筹资风险的计量通常采用定性和定量相结合的方法,即将情况的分析判断和数据的整理计算结合进行。债券筹资风险的计量分析常用概率分析法。由于风险与概率有直接的联系,筹资风险程度可以用概率论的方法即引用期望值、均方差和变异系数来计算。

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