１、私募发行的对象是特定人。所谓特定人，是指在公司推出定向增发议案时，名称、身份以及拟置入上市公司的资产都业已确定的人，这样使私募发行区别于发行对象不确定的配售行为。特定人包括自然人、法人和其他组织。一般各国都对特定人的资格进行了限定。
２、中国证监会２００３年的１５号令《证券公司债券管理暂行规定》中第九条：“定向发行的债券只能向合格投资者发行。合格投资者是指自行判断具备投资债券的独立分析能力和风险承受能力，且符合下列条件的投资者：
（１）依法设立的法人或投资组织；
（２）按照规定和章程可从事债券投资；
（３）注册资本在１０００万元以上或者经审计的净资产在２０００万元以上。”
