资产证券化的流程是怎样的

　　资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（Ａｓｓｅｔ－ｂａｃｋｅｄ　Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ，　ＡＢＳ）的过程。下面找法网小编就为你整理资产证券化的流程相关知识。

 　（一）选择资产，构建资产池

　　资产证券化的发起人根据自身资产的情况和融资的要求以及市场的需求，在中介机构的帮助下，按照一定的标准和方法选择和确定进行资产证券化的资产。一般要求资产在种类、现金流、期限等方面符合同质化和分散风险的需求。

　　（二）设立ＳＰＶ，真实出售

　　发起人确定基础资产，构建资产池之后，需要将基础资产出售给一个特殊目的实体（ＳＰＶ），从而实现破产隔离。资产证券化应当根据资产的特征、融资目标以及制度环境的不同，采用不同的操作模式。ＳＰＶ主要有特殊目的公司（ＳＰＣ）、特殊目的信托（ＳＰＴ）和特殊目的合伙（ＳＰＰ）等形式。当前我国信贷资产证券化采用的是信托方式，而资产支出专项计划在性质上存在一定争议。

　　构建完ＳＰＶ后，发起人需要将拟证券化的基础资产转让给ＳＰＶ，并且最好可以保证发起人与ＳＰＶ之间的资产转让是法律上的无追索权的“真实出售”，以有效实现破产隔离。

　　（三）信用增级、信用评级

　　为了吸引投资者和降低融资成本，发起人需要对证券化资产进行信用增级：如进行优先级、次级分级，现金流超额抵押，发行人差额支付承诺，开立信用证，第三人提供担保等。一般来说，信用增级后，信用评级更高。

　　信用评级由专业评级机构进行。信用评级机构一般会在一开始就参与资产证券化的规划和设计，提供意见和反馈。资产证券化信用评级是投资者投资决策的重要依据。

　　（四）证券销售，向发起人支付价款

　　ＳＰＶ与证券承销商签署证券承销协议，由承销商将证券销售给投资人，承销商按照法定的方式向投资人募集资金。销售完毕后，ＳＰＶ从销售商处获得证券发行收入，按照约定的价格向发起人偿付购买基础资产的资金。

　　（五）存续管理，清算终结

　　一般而言，ＳＰＶ需要专门聘请服务商或者管理人对资产进行后续管理，具体包括现金流的收集、账户的管理、债务的清偿、交易的监督管理以及信息披露等。ＳＰＶ将资产池产生的收入还本付息，支付各项服务费之后，如果还有剩余的，即按照协议在发起人和ＳＰＶ之间进行分配，整个资产证券过程即终结。

　　总体来说，资产证券化分两步：一是由发起人设立ＳＰＶ，并将基础资产转移到ＳＰＶ，ＳＰＶ对资产次进行信用增级，信用评级，发行证券，销售证券，偿付发起人资产；二是服务商回收资产池的现金流，偿还投资人本金和利息。

　　以上便是找法网小编为你整理的有关于资产证券化的流程相关知识，如果你还有其他疑问的，可以在找法网咨询相关律师为你解答。