什么是净资产收益率

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      什么是净资产收益率？

　　一、概念

　　企业净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

　　一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

　　企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

       二、计算

　　净资产收益率=税后利润/所有者权益

　　假定某公司年度税后利润为2亿元，年度平均净资产为15亿元，则其本年度之净资产收益率就是13.33%(即(2亿元/15亿元)*100%)。

　　计算方法

　　净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率，该指标有两种计算方法：一种是全面摊薄净资产收益率;另一种是加权平均净资产收益率。不同的计算方法得出不同净资产收益率指标结果，那么如何选择计算净资产收益率的方法就显得尤为重要。

　　对从两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质、含义及计算选择：

　　计算表

　　(本表须经执业注册会计师核验)

　　填表人:

　　填表日期:

　　项 目金额(万元)

　　年末净资产

　　年度加权平均净资产

　　年度净利润

　　年度加权平均净资产收益率(%)

　　年度非经常性损益：

　　扣除非经常性损益后年度净利润

　　扣除非经常性损益后年度加权平均净资产收益率(%)

　　扣除前后年度加权平均净资产收益率较低者的简单平均(%)

　　定义公式

　　净资产收益率=净利润*2/(本年期初净资产+本年期末净资产)

　　杜邦公式(常用)

　　净资产收益率=销售净利率*资产周转率*杠杆比率

　　净资产收益率 =净利润 /净资产

　　净资产收益率= (净利润 / 销售收入)*(销售收入/ 总资产)*(总资产/净资产)

　　所得税率按(利润总额—净利润)/利润总额推算

　　根据资料对公司净资产收益率进行因素分析：

　　分析对象：10.56%-16.44%=-5.88%

　　1999年：[16.68%+(16.68%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=16.44%

　　第一次替代：[11.5%+(11.5%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.43%

　　第二次替代：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.62%

　　第三次替代：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-21.34%)=9.91%

　　2000年：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-16.23%)=10.56%

　　总资产报酬率变动的影响为： 10.43%-16.44%= -6.01%

　　利息率变动的影响为： 10.62%-10.43%=十0.19%

　　资本结构变动的影响为： 9.91%—10.62%=—0.71%

　　税率变动的影响为：10.56%-9.91%=十0.56%

　　可见，公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的;其次，资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响，它们使净资产收益率下降了6.72%;利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响，使其提高了0.85%;二者相抵，净资产收益率比上年下降5.88%.

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