信贷信托类理财产品细考风险

　　当下，股市震荡不已，不少投资者选择将股市资金挪出投向银行理财产品，信贷类、信托类等理财产品因收益较高成为市场宠儿。不过，虽然一季度信贷、信托类产品发行放量，但由于政策收紧，这些产品存有很大的不确定性，因此，投资者申购这些银行理财产品时也需谨慎再谨慎。

　　信贷理财 一季度产品发行量回升4月份CPI大涨2.8%，且超过2年期定期存款利率，看来“负利率时代”已然来临。商报记者注意到，近期银行推出了一些以跑赢CPI、抗通胀为目的的信贷类理财产品。

　　数据显示，今年一季度信贷理财产品发行量明显回升。3月份，各商业银行共发行产品694款，环比增幅41.3%，同比增幅60.3%。按投资标的分类，信贷资产及银行间市场工具的产品数量明显增加。据银率网数据库统计，3月份投资于信贷资产类产品发行量为167款，环比上升63.7%。

　　据普益财富网统计，4月9日至4月15日一周，信贷类理财产品发行数为58款，比上周增加25款，市场占比为34.12%。其中有29款理财产品单独投资于信托贷款，市场占比继续高于50%。

　　银行业人士分析，进入2010年以来，监管部门对银行新增信贷控制极为严格，但是企业的融资需求却十分旺盛，从而促使银行加大了与信托公司的合作，通过进一步增加发行信托贷款类理财产品来满足企业的需求。 　　值得注意的是，近期“信贷”组合套餐型的理财产品也开始流行。比如，光大银行近期发行了一款美元理财产品，产品投向为外币结构性理财产品和外币信托计划理财产品，投资比例各为50%。这种“信贷+结构性”的组合外币产品，可以给投资者提供更多风险偏好的选择。

　　据了解，信贷类理财产品的投资期限从半年到一年不等，预期收益率一般在3%以上。如中信银行(601998)一款期限183天的理财产品，投资方向为莱阳钢铁，预期年化收益率为3.5%-3.9%。 普益财富统计表明，4月9日至4月15日一周发行的理财产品中，3个月(含)以下期限产品平均收益率为2.87%，3个月至6个月产品平均收益率为 3.12%，6个月至1年产品平均收益率为4.03%。而在实际年化收益率达4%及以上的理财产品中，也包括信贷类产品，如富滇银行发行的“云南新工业信托”I号人民币理财计划实际年化收益率就达到6%。

　　银信合作 信托产品一度销售火爆4月份以来，信托理财产品销售一路走高，销售非常火爆，目前信托产品预期年收益率一般为7%-9%，高出银行同期定期存款利息近6个百分点以上，成为替代证券投资和房产投资的较佳品种。

　　除了高收益优势以外，信托产品的低风险也是众多投资者热捧的主要原因。在产品的内部设计上，往往会设计多层次保障措施，风险控制手段一般会综合运用不动产抵押、上市公司股权质押或其他受益权质押，并配合第三方的连带责任担保等等。

　　对于信托类理财产品的放量增加，业内人士表示，现在银行信贷额度控制严格，尤其在房地产、融资平台等领域，如果采取银信合作的方式，这笔贷款不计入银行的信贷规模，且不计入资产负债表，由于信托贷款类产品属于理财业务，最终产品表现均由投资人承担，银行风险低、受益稳定，还达到了规避监管的目的。

　　据了解，今年开发商贷款需求量大，很多银行通过信托贷款的方式，用理财产品的形式将资金引到房地产领域。这已成为不少银行贷款以外赢利的重要方式，也成为开发商曲线获得间接融资的重要手段。

　　有统计显示，今年1、2月份银行和信托公司发行的房地产合作理财产品分别为76款、77款，3月份则猛增至120款。从资金量来看，一季度明确投入到房地产的银信合作产品就在1000亿元以上，而去年一季度投入到房地产的银信产品规模还不到600亿元。

　　政策收紧 信托信贷类产品已降温，虽然一季度信贷类和信托类理财产品发行放量增加，但是进入5月份，房地产信托产品和信贷类理财的发行均突然减速。普益财富周报显示，5月份第二周，共有8家信托公司发行8款集合资金信托产品，数量与前一周相同。其中，债权投资、贷款运用和权益投资类各2款，证券投资和股权投资类各1款。8款产品中3款运用于房地产领域。而在4月份第二周及第三周，房地产信托产品的数量分别为7款(共15款)和5款(共14款)。 事实上，在今年一季度，共有29家信托公司设立了65款房地产集合信托产品，募集资金规模总额为173亿元，平均预期年化收益率达7.52%，在高收益率的信托产品中占据主流地位。

　　不但信托类产品发行出现减速，信贷类理财产品的发行也明显减少。5月份第二周，信贷类理财产品发行数为34款，比上周减少19款。但在3月份，新发的 355款银信合作理财产品中，信贷类223款，组合运用类106款，证券投资类12款，票据投资类9款。信贷类产品占银信产品总数的62.82%。

　　业内人士表示，一季度信托贷款的规模实在大得惊人，这种借道信托规避信贷规模监管、银行资金借道信托流入房地产的方式，已经引起了监管层的重视。

　　专家建议 通过“混搭”组合投资规避风险，信贷类和信托类产品的高收益令投资者趋之若鹜。以目前热门的房地产信托、信贷类理财产品为例，目前，贷款给房地产企业的信托计划收益率一般都在 8%-10%，比其他基础建设类信托计划的收益明显高出许多。受高收益吸引，投资者纷纷购买房地产信托产品和信贷类理财产品，导致该类产品一问世就被抢购一空。

　　但是，投资者需要注意的是，目前整个房地产市场出现“大地震”，监管部门对地产资金链的监管越来越严格，房地产信托和相关信贷类产品也将面临更多不确定性。投资者最好控制风险，分散投资，合理配置资产，以免造成亏损。

　　理财师建议，投资者可以考虑进行“混搭”组合投资，以免把资金放在一个篮子里。以风险偏好强的投资者为例，在投资基金或股市之外一般需要搭配一些稳妥的理财产品，比如货币型理财产品，以做到稳健性、收益性和流动性三者兼顾。

　　目前，市场上比较常见的低风险金融产品有货币市场类银行理财产品、货币市场基金和货币型券商集合理财产品等。这些低风险产品可以在为投资者获取稳定投资收益的同时，努力保证资产的安全性和充分流动性，适合投资风格保守稳健的投资者，可作为“混搭”组合投资中的低风险保障配置。