6月29日交易所信用债日评
公司债 — 房产债遭遇抛压,成交集中短端。
沪深两市公司债指数今日终结交易所信用债市的领涨势头,收盘于小幅下跌,成交由部分房地产公司债的抛盘带动,集中在中短端债项上。
08 万科G2、09 富力债等收益率出现上行,抛压明显;而08 新湖债、等剩余期限仅为一年、流动性较好的债项今日收益率继续下移超过10bp,成交1621 万元,该债作为短期上流动性补充品种,仍是不错的选择。中等期限上,09 复地债和09 万业债亦有一定抛盘出现,接盘力量由于资金面紧张局面的逐步缓解而日渐增强,成交有所好转。将于明日上市的09 新黄浦在募资说明书中披露的 “中国华闻投资控股有限公司提供全额、不可撤销的连带责任保证担保”可能涉及虚假陈述,目前仍无定论,可能影响到上市后的流动性。如不考虑此因素,参考09华发债的收益率水平,该债可能涨至5.30%附近。
交易所上市企业债 — 资金舍短逐长,南通产控明上市。
两市企业债指数今日上行幅度收窄,收益率走势与成交主力较前几个交易日有所改变。资金对于4 年以上的企业债呈现舍短逐长,表明投资者对于中长期经济走势的悲观判断,成交仍集中与高收益率的城投债项上。中等期限上有所成交的08 长兴债、09 春华债、09 咸城投今日由卖盘带动,收益率小幅上行,成交仅过千万。09 铁岭债、10 佳城投和09 怀化债等具有较高的交易性价值,买盘活跃,成交亦有放大。10 通产控将于明日登陆上交所,参考资质相近的08 嘉城投的目前收益率,该债虽不具担保,仍存在40bp 左右的一二级市场利差,但目前3 年期限债项流动性弱化,10 通产控的上市表现也要视折算率而定。
分离债 — 分离债超跌反弹,成交日渐好转。
经历超过半个月的分离债震荡向下的调整局势,两市指数今日大幅回升,终结连续阴跌的局面,并伴随个券收益率下移、成交好转,接盘力量日渐活跃,今日两市成交接近1.8 亿元。短端的分离债存债由于端午节前后的超跌形成了一定的投资价值,尤其是以*ST 钒债1 为代表的可质押的高收益率个券,今日收益率大幅下移至4.36%,成交4875 万元。
中长期限上高收益和高流动性债项受到买盘追逐,包括08 青啤债、08康美债、08 江铜债和09 长虹债等,收益率均呈现小幅下移。08 江铜债今日收益率下移幅度加大,跌至5.36%,建仓带动成交4717 万元。
