应加强即时行情专属权综合保护

　　去年的“A50指数商业合同纠纷案”引出了交易所对于即时行情是否享有专属权的争论。日前，业内法律专家在题为《证券交易即时行情专属权初探》(全文见A8)的研究报告中指出，证券交易所对即时行情享有专属权，我国应加强即时行情专属权综合保护。

　　报告称，即时行情是证券交易中最具战略价值的信息资源，证券交易所对即时行情的生成、开发和维护进行了实质性的投入，证券交易所理应对即时行情享有专属权。但是，我国现有保护即时行情的法律资源相对不足，为维护证券市场秩序，保护交易所合法权益，应加强即时行情专属权综合保护。

　　首先，在法律、法规层次明确交易所对即时行情的专属权。报告指出，现行《证券法》第113条将原《证券法》中“即时公布证券交易行情”改为“公布证券交易即时行情”，同时增加了条款：“未经证券交易所许可，任何单位和个人不得发布证券交易即时行情”。该条款对于交易所即时行情专属权的确认已经呼之欲出，但为了避免理解和适用中产生的歧义，有待于对即时行情的权利归属进一步明确。为此，有必要在修订《证券法》时增加即时行情专属权的规定，将第113条第2款改为：“证券交易所享有即时行情专属权。未经证券交易所许可，任何单位和个人不得发布证券交易即时行情”。

　　其次，加快制定《证券交易信息管理办法》。报告称，现有证监会涉及交易信息的规定无法为行情信息提供充分的保护，因此有必要将分散在各部门规章中涉及交易信息的内容加以整合，制定统一的《证券交易信息管理办法》，对交易信息的产权性质和归属做出明确规定。

　　第三，健全交易所对即时行情信息的专门管理。包括在《交易规则》中明确规定交易所市场产生的证券交易信息归证券交易所所有，未经许可，任何机构和个人不得擅自使用和传播;就证券交易信息问题发表联合声明，主张对证券交易信息的排他性的所有权;与非会员的信息经营商签订《证券信息经营许可合同》，建立许可服务关系。同时，交易所有必要在现有规定基础上，加强对即时行情信息的专门管理，出台交易所的《交易信息使用管理办法》，不仅明确交易所对信息的专属权，而且使交易信息的经营管理、对信息用户的监督、对违规行为的处罚具有可操作性。

　　第四，确立经典判例，填补即时行情专属权成文法保护的漏洞。