人民币年内最高升值不会超过3%

　　先是美国官方表示考虑征收人民币汇率的反补贴税，然后央行行长周小川表示中国当前的汇率是危机条件下形成的特殊汇率机制，迟早有一个退出的问题。紧接着，市场传言目前相关部门已经着手对各个行业做人民币升值承受程度调查。3月8日，国外离岸市场上人民币兑美元大幅走升。这些“迹象”加起来，无疑提高了市场对于人民币升值的预期。

　　对此，有关专家表示，虽然人民币升值的预期有所增加，但是今年的人民币汇率走势依然是相对稳定，即使出现小幅升值，预计最高也不会超过3%。

　　海外：押人民币升值“过火”

　　3月6日，周小川在全国人大新闻发布会上表示，中国当前的汇率政策是在危机条件下的特殊政策，而且迟早面临退出的问题。就这样的一句话，引起了海外市场的巨大反应。

　　据悉，3月8日即期询价人民币兑美元升破6.8260的整数关口。同日，在NDF(无本金交割远期)市场，一年期美元兑人民币价格最低下探到6.62，该价格表示人民币对美元一年后的升值幅度为3.12%。后来价格又回升到前一交易日收盘时的水平，代表人民币升值幅度为2.79%。

　　昨日，长春某银行外汇分析师在接受采访时表示，NDF市场人民币汇率的表现，在一定程度上反映了投资者对于人民币升值的预期。但是，海外市场的反应有些“过火”，有一定的炒作嫌疑。虽然人民币有一定的升值预期，但不会反应这么快。

　　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，虽然人民币有一定的升值预期，但是NDF的反应只是海外投资者对于人民币升值的猜测，不能就此判断人民币今后升值的趋势和幅度。

　　人民币升值预期增强

　　不过所谓无风不起浪，NDF市场对于人民币升值的预期确实存在一定的“证据”支持。

　　近期的第一个“证据”是来自美国贸易摩擦的压力。3月2日，美国商务部公布中国输美铜版纸“两反”案初裁，判定中国涉案企业存在被补贴事实，征收4%-17%不等的反补贴税。美国际贸易局官员表示，正考虑将人民币汇率操纵列入反补贴调查。去年我国和美国的贸易摩擦不断升级，虽然其中也涉及到人民币升值的事宜，但是此次是美国直接表示有意征收人民币反补贴税。

　　对此，中国人民大学金融研究所所长赵锡军表示，目前我国已经一再声明，人民币汇率的稳定有助于中国乃至全球经济的稳步发展，虽然从长期来讲，人民币存在一定的升值压力，但是绝不会因受到强权的影响而调整人民币汇率。[page]

　　这样说外部的压力“证据”还不足的话，那么内部的“证据”呢?除了周小川的发言之外，有消息称，目前相关部门已经着手对各个行业进行人民币升值承受程度调查。对此，上海财经大学现代金融研究中心主任丁剑平告诉记者，这样的行为很可能跟周小川讲的“中国当前的汇率政策是在危机条件下的特殊政策，而且迟早面临退出的问题”相呼应。相关部门做一些前期调查，寻找汇率政策退出的最佳时机。这样呼应的两个方面，自然增加了人民币升值的预期。

　　今年依然“稳”字当头

　　尽管种种迹象表明人民币升值的预期有所增强，但是今年的人民币汇率预计不会出现大幅变动。刘煜辉表示，人民币汇率主要反映了宏观当局对于外部压力的承受能力。今年的国内环境虽然已经明显企稳，但是国际环境存在一定的不稳定因素，尤其是欧元区债务危机目前还没有明显的起色，所以人民币汇率不会盲目升值。

　　对此，吉林大学经济学院教授丁一兵也表示，人民币长期升值预期增强，整体走势向上，但是今年的形势还是以稳定为主，即使出现升值，趋势也会是小步慢走。

　　对于具体的升值幅度，长春某银行的外汇分析师预测，今年上半年预计人民币汇率不会有什么变化，到2010年下半年，随着经济形势继续好转，人民币有望出现一定幅度的升值，但是幅度不会像2007年-2008年那波升值一样，大概会在2%-3%之间稳步升值。

　　对于这样的预测，丁剑平也表示同意。他说，今年我国的进出口情况虽然会比去年有所好转，但是外围市场的环境还不是很乐观。即使随着我国经济出现好转，人民币出现小幅升值，预计升值幅度也不会超过3%。也就是说，目前美元兑人民币是1：6.8260的水平，预计今年不会超过6.62的水平。

　　与美元脱钩只是“形式”

　　日前，央行副行长苏宁表示，扩大跨境人民币贸易结算试点范围包括第2批15个沿海城市，已上报国务院，申请跨境贸易人民币结算试点，即将获批，这些城市包括宁波、青岛、威海和烟台等。随着跨境贸易人民币结算市场的逐步扩大，有观点认为，人民币将逐渐与美元脱钩。这是近期人民币汇率的又一件大事。

　　刘煜辉表示，短期内人民币与美元脱钩属于“看上去很美”。目前跨境贸易的人民币结算占全部结算量的比例只能算是“九牛一毛”，影响力并不大。而且在主流贸易中，贸易双方对于人民币的接受程度还不太高。想让主流贸易接受人民币这样的非储备货币需要很长时间，短时间内不可能完成。[page]

　　同时，丁一兵也认为，人民币逐渐占据贸易结算中的主流地位需要一个长期的过程，在近一两年内不会有明显的趋势。人民币在国际贸易结算中的影响力和接受程度需要逐步推开，并不是短期内就能解决的问题。