参股境外上市公司未必回报高

　　如果说张江高科(600895)下属子公司已经参与准备在港美两地上市的中芯国际的优先股认购的公告,将有可能引起该公司股东对其市场表现有所联想的话,那么,江西水泥(000789)今日对其参股在港上市的宝德科技(8236.HK)的投资收益确认方式的说明,似乎在提醒投资者,对这类投资的回报还是做个冷静分析的好。

　　江西水泥称,公司目前持有宝德科技国有法人股1277.1万股,占其总股本的14.51%,是该公司的第二大股东,但在长期投资核算上采用成本法,在投资单位宣告发放现金股利时才确认投资收益,而2002年度宝德科技未进行利润分配。

　　而张江高科今日发布的公告是说,公司全资子公司WellLead Technology Limited(WLT)近日已与中芯国际正式签署《中芯国际C系列优先股认购协议》,WLT以每股3.50美元的价格认购中芯国际3428571股C系列优先股,并已获得中芯国际股权证明。

　　本次增资完成后,张江高科将持有中芯国际A系列优先股45000450股,C系列优先股3428571股。

　　张江高科说,中芯国际目前正进行首次公开募股,并准备在香港、美国两地上市。根据《中芯国际章程》,在中芯国际新股上市时,A系列优先股可以每股1.1111美元的价格转为普通股,C系列优先股可以每股2美元的价格转为普通股。

　　同时,根据中芯国际招股说明书,中芯国际的普通股将以原有1股拆细为10股后在香港联合证券交易所上市,其将在美国纽约证券交易所上市的存托凭证,每单位代表50股普通股(拆细后)。

　　估计在实施转股并拆细后,张江高科持有的中芯国际股份将达到510004500股。根据有关规定,张江高科所持股份的锁定期为中芯国际新股上市之日起180天,锁定期满后即可上市交易。

　　虽然张江高科在今天的公告中并未明确公司持有中芯国际的股权比例以及对其的投资收益确认方式,但张江高科内部人士在上月接受本报记者采访时曾表示,中芯国际股权结构相当复杂,公司先后两次持有中芯国际股票的认购方式不相同,因此暂时难以计算具体的持股比例,并强调"张江高科不过是小股东"。这一点应引起投资者注意。