债券的定义

　　通俗地讲，债券由“债”和“券”两个要素构成。“债”就是欠别人的钱。债券就是借钱人向居民和机构出具的借钱的借据，这种借据是“可以转让的凭证”。说可以转让是因为这种借据是合法的、正式的借条，是写明了借款人、借款数量、还款日期、还款数量、计息规则等基本要素的合规借据，表明了一种债权债务关系，是一种信用合同和投资证书。

　　债券作为一种有价证券，其构成要素有以下几个方面：

　　1.债券的票面价值。债券的票面价值是券面注明的以某种货币表示的票面金额，它是到期偿还本金和计算利息的基本依据，也就是说面值是指债券到期时发债人归还给投资人的本金。如债券发行时以100元人民币的面值买进，到期时投资人会拿回100元人民币。

　　面值包含面值数额和面值币种两个内容。债券面值数额都是整数，面值大小从1个货币单位到上百万货币单位不等，取决于债券性质和发行对象。面向个人的债券面值较小，面向公司的债券面值较大，我国债券的面值一般是100元人民币。债券面值币种的确定，取决于发行者的需要、发行地点及债券的种类等因素。一般在国内发行的债券币种为本国货币，在国外发行的债券币种为国际通货或所在国货币。

　　2.债券的价格。债券的价格包括债券的发行价格和债券的市场价格。债券作为一种可以买卖的有价证券，其价格的决定受多种因素影响，其中决定债券价格的主要因素是市场收益率、债券的偿还期限和债券的利息率。一般情况下，债券的发行价格与债券的面值是一致的，但债券的发行价格也不一定总是等于债券面值。当债券发行价格低于债券面值时，称为折价发行；当债券发行价格等于债券面值时，称为平价发行；当债券发行价格高于债券面值时，称为溢价发行。而债券的市场价格是经常变化的，往往偏离债券面值，有时高于债券面值，有时低于债券面值。无论债券市场价格如何变化，债券面值是固定的，债务人偿还本金时，是以面值为准，而不是以价格为准。

　　3.债券的偿还期限。债券的偿还期限是指发行人清偿债务所需要的时间。各种债券有着不同的偿还期限，短则几个月，长则几十年。债券期限一般可分为三类：（1）期限在1年以内的为短期债券；（2）期限在1～10年的为中期债券；(3)期限在10年以上的为长期债券。债券期限的确定通常根据发行人对资金的需要、市场利率变动趋势、投资者心理偏好、偿还期限、资金供求情况等因素而定。

　　4.债券的票面利率。债券的票面利率是指债券利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分

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