公司债专题：投资交易篇

　　■公司债券投资有哪些基本原则? 　　投资公司债券既要有所收益，又要控制风险。根据公司债券的特点，投资公司债券的原则主要有：　　1、收益性原则　　不同种类的公司债券收益也不相同，投资者应根据自己的实际情况进行选择。例如信用评级高的公司债券收益一般低于信用评级低的公司债券。　　2、安全性原则　 投资公司债券相对其它投资工具要安全得多，但这仅仅是相对的。因为经济环境、经营状况、债券发行人的信用等级并不是一成不变。因此，投资债券还应考虑不同债券投资的安全性。　　3、流动性原则　　公司债券的流动性强，意味着能够以较快的速度将公司债券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受损失，反之则表明公司债券的流动性差。影响公司债券流动性的主要因素是公司债券的期限，期限越长，流动性越弱，期限越短，流动性越强，另外，不同类型公司债券的流动性也不同。对于那些资信优良的大公司或规模小但经营良好的公司，他们发行的债券其流动性是很强的，反之，那些规模小、经营差的公司发行的债券，流动性要差得多。　　■公司债券投资有哪些影响因素?　　公司债券投资可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚差价。随着利率的升降，投资者如果能适时地买进卖出，就可获取较大收益。　　影响公司债券投资收益的因素：　　1、公司债券的利率　　公司债券利率越高，债券收益也越高。反之，收益下降。形成利率差别的主要原因是：利率、存续期限、发行人的信用评级和市场情况等。　　2、公司债券价格与面值的差额　　当公司债券价格高于其面值时，债券收益率低于票面利率。反之，则高于票面利息率。　　3、公司债券的还本期限　　还本期限越长，票面利率越高。　　4、市场供求、货币政策和财政政策　　市场供求、货币政策和财政政策对公司债券价格产生影响，就直接影响到投资者的成本，成本越高则收益率越低，成本越低则收益率越高，所以除了利率差别会影响投资者的收益之外，市场供求、货币政策和财政政策也是我们考虑投资收益时所不可忽略的因素。　　■如何进行公司债券买卖?　　在上交所买卖公司债券可以通过两种方式：　　1、发行时认购　　目前，公司债券采取网上发行方式通过上交所竞价系统面向社会公共投资者公开发行部分债券。在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立的首位为A、B、D、F的证券账户持有人均可在公司债券发行日按“时间优先”的原则认购公司债券，认购成功的，上交所竞价交易系统将实时确认成交。